2021년 원자재 가격 상승 및 품절 현상의 원인

최근의 원자재 가격 상승 및 품절 현상의 원인은 무엇인가?

2020년 4/4분기부터 불안한 원재료 시장이 2021년 들어와 가격 폭등과 원자재 품절 현상이 급격하게 나타나고 있어 케미컬 시장이 패닉 상태에 빠져들고 있다.

이러한 최근의 원자재 급등세 및 품절현상은 주로 공급 측면에서의 타이트한 수급 불균형 때문인 것으로 보이며 자세한 원자재 급등 원인과 품절 현상을 분석해 보면 다음 목차 순서와  같다.

 

1. 최근 원자재 수급 불안과 가격 급등 원인

상기 그림과 같이 원자재급등세의 주원인을 분석해 보면 외부적인 요인이 많이 있겠지만 크게 3가지로 요약해 볼 수 있다.
➊ 공급측면에서의 신규/증설 생산시설에 대한 투자 부진으로 타이트한 수급상황과 ➋기상이변과 코로나 19 발생에 따른 생산설비 가동률 및 인원감축 등으로 공급물량 부족 현상이 나타나 원자재 가격 급등을 견인한 것으로 보인다.
그리고 ➌글로벌 유동성 확대로 인한 투기수요 증가로 LME(비철금속)등 국제 원자재 가격이 상승하였다.

이러한 상황등을 살펴보면은 2011년 원재료 가격 상승을 주도한 상황과 양상이 10년 만에 재현되어 비슷한 사이클로 흘러가는 것으로 보이고 있다. 
다만, 2011년도와 다른 점이 있다면 2011년도에는 중동사태로 인해 국제유가가 두 바이산 기준 배럴당 100불 이상 유가가 급등한 반면에 2021년도에는 유가보다는 전 세계적으로 전파된 신종 바이러스인 코로나 19 발생으로 인해 주요 국가들의 생산설비 가동률 및 인원감축 등으로  원자재 공급 부족 발생으로 급격히 가격이 급등한 것이 다른 면이라고 볼 수 있다.
또한 2011년도에는 제조업체들이 안전재고 이상으로 재고를 비축하여 진행한 반면에 2021년도에는 코로나 19 발생으로 재무구조 악화 이유 등으로  대부분 제조업체들이 원자재 재고 비축보다는 적시생산 방식(Just-In time)으로 운영함에 따라 안전재고 이하로 필요한 양만 보유 관리되어 현재 공급 부족 문제에 더 취약한 환경으로 만들었다고 볼 수 있다.
위험을 고려한 안전재고 개념은 = 기존 안전재고 × (1 + 위험 발생률)이다.
적어도 주요한 원자재들은 기존 안전재고만이라도 보유하여 관리했어야 하는데 너무 상황 파악을 안일하게 대처한 측면도 있는 것 같다.

그리고 2011년도에는 블랙마켓시장에서 좀 비싼 가격으로 할당된 원자재 물량을 어느 정도 구입할 수 있었던 반면에 현재는 블랙마켓 시장 자체에서 웃돈을 줘도 전혀 구입할 수 없는 상황으로 더 어려운 구매환경이라고 볼 수 있다.
이런 상황이 지속된다면 원자재 공급 부족으로인해 제조업체들의 생산이 일시적으로 중단되는 최악의 사태도 발생될 것으로 전망되고 있다.

2.2011년과 2021년 환율과 유가 비교
2011년과 2021년 달러와 환율 상황을 비교해 보면 2011년 평균 달러 환율은 1,119원으로 2021년 3월 평균 1,130원 보다 0.98% 낮게 형성되었다.

하나은행 평균 매매기준율기준

유가는 아래 그림과 같이 유가 두바이산 기준으로 살펴보면 2011년도에 배럴당 100불 돌파되었으며 2020년에는 안정세가 이어지면서 2021년 들어와 배럴당 65불로 점차적으로 상승세를 타고 있는 추세이다.

2011년도에는 환율 하락 속도 보다 국제 유가상승폭이 더 커 원자재 국제 가격이 강세로 나타났다.

한국석유공사 국제 평균 유가

코로나 19 사태 이후 최저 수준으로 떨어졌던 2020년 4월 평균 국제유가 두바이산은 20.39보다 21년 2월 평균 60.89로 무려 199% 인상되었다.

환율과 유가의 상관관계를 살펴보면은 정확한 반비례는 아니지만 경험치를 보면 대부분 반비례로 나타나고 있는 것을 볼 수 있다.

왜냐하면 화폐가치가 오르면 실물자산의 가치는 떨어지고 반대로 유가가 오르고 있다면 화폐가치는 상대적으로 떨어지는 효과가 있다.

 

원/달러 환율에서 달러 가치가 하락할 때 유가는 상승하고 달러 가치가 상승할 때에는 유가는 떨어지고 정확히 일치하지는 않지만 비슷하게 반대로 가는 경향이 있다. 그러나 2021년 들어와서는 상기 도표와 같이 환율과 유가가 동시에 같이 오르는 현상이 나타나고 있다.

2011년도에는 환율보다는 유가가 급등하여 원자재 가격이 상승하였던 반면에 21년도에는 환율과 유가가 동시에 오르고 있어 단순히 11년과 비교한다면 21년 상황이 더 안 좋은 방향으로 가고 있다고 예측해 볼 수 있다.

 

3. 최근 원자재 가격 급등의 원인

3-1. 코로나 19 상황 수습 후 경기 부양에 따른 원자재 가격 상승

중국은 코로나 19 상황을 수습한 뒤 20년 하반기 공장을 본격적으로 가동하면서 21년에 원재료들이 2011년과 마찬가지로 블랙홀처럼 다시 중국으로 회귀하고 있다.

석유제품 가격 상승은 코로나 19 바이러스가 안정세를 보이고 있는 아시아 지역을 중심으로 수요가 증가하고 있는 데 반해 주요 국가들의 정제설비가동률이 코로나로 인해 60%대까지 떨어지면서 국제유가와 연동되어 국제 가격도 상승하면서 수급까지 타이트해지는 이중고를 겪으면서 가격들이 상승하고 있는 것이다.

코로나 19 백신 접종 이후 대내적인 경기부양이 시작되면서 원재료 가격이 폭등할 수 있다는 전망이 나오고 있고 실제로 현실화되고 있다.

최근 강력한 경기부양에 나선 중국은 세계 자원들을 2011년과 마찬가지로 블랙홀처럼 빨아들이고 있으며 자원 확보에도 적극적으로 대처하고 있어 원재료 대란이 현재 나타나고 있다.

중국, 일본들도 발 빠르게 자원 확보에 나섰으나 우리나라는 아직도 전 정부의 적폐 청산에만 집중하고 있어 해외 자원 확보 및 지원사업들이 모두 정상적으로 운영되지 못하고 있는 실정이다.

 

3-2. 세계 곳에서 이상기후와 지진, 화재 특히 올해는 미국에서 최악의 한파가 발생하는 등

잇따른 자연재해가 세계적인 작황 부진으로 이어져 대내외 국제 곡물 가격마저 큰 폭의 상승세가 지속하고 있어 김치와 라면 등 밥상 물가 가격 인상 우려까지 나오고 있는 실정이다.

 

3-3. 미국의 초저금리 지속 및 양적완화 정책에 따른 글로벌 유동성이 투기 자금화 되면서 원유를 비롯한 광산물과 LME(비철금속) 등 국제 원자재 가격 상승세를 견인하였다.

21년도에 들어와 구리.알루미늄,니켈,아연, 철광석등 가격이 급등하고 있어 원재료뿐만 아니라 부재료인 캔, 드럼 가격 인상에도 영향을 줄 것으로 예상되고 있다.

 

4. 유가상승은 직. 간접 경로를 통해 제품 가격 상승

국제 원자재 가격 상승은 국내 수입물가 상승과 생산자 물가 상승으로 이어져 시차를 두고 국내 소비자 물가 상승으로 연결되어 물가 불안의 주 요인으로 작용할 것으로 보인다.

직접적으로는 원유를 기반으로 한 원재료 또는 중간재로 사용한 제품을 생산하는 국내 기업의 원가상승 부담을 가중시켜 간접적으로는 소비자가 구입하는 최종재, 즉 석유 및 석유화학 제품 가격으로의 전가되어 과거 석유파동 기와 미-이라크 전쟁으로 인한 유가 상승기에 제품 가격에 반영되었듯이 동일한 형태로 소비자 물가에도 큰 영향을 줄 것으로 예상되고 있다.

 

5. 석유화학 계통도에 따른 원재료 가격 상승 여파

석유화학은 납사분해공정(NCC: Naphtha Cracking Center)을 중심으로 다양한 석유화학제품의 원료를 생산한다. (아래 석유화학 생산 계통도 그림 참조)

특히 에틸렌, 프로필렌, 부타디엔, BTX (Benzene, Toluene, Xylene)등이 이러한 원료이며 이를 이용하여 다양한 소재들을 생산하게 된다. 업스트림은 석유화학 공정의 첫 단계인 나프타 분해를 통해 아래 석유화학 계통도 그림과 같이 에틸렌(C2), 프로필렌(C3), C4 유분 등 기초 유분을 만드는 공정과정을 뜻한다.

다운스트림은 기초 유분을 다시 분해 해 만드는 납사 분해 공정인 NCC공정이다. NCC공정을 통하여 합성수지(PE, PP, PS, ABS, PVC), 합성고무 (SBR, BR, SB-Latex), 합섬원료( AN, TPA, DMT, EG) BPA, IPA, 옥탄올, 부탄올)와 같은 기타 화학제품들이 생산된다.

석유화학 산업이 생산하는 제품은 일반 소비자가 직접 소비하는 제품은 거의 없고 대부분 전방산업(수요산업)의 소재로 사용된다. 따라서 석유화학 산업의 수요는 전방산업의 수요를 기반으로 하는 파생 수요이며, 결과적으로 석유화학 산업의 경기는 전방산업의 경기에 좌우된다.

특히 상기 그림과 같이 업스트림 단계에 있는 기초 유분 제품들의 가격이 지속으로 오르면서 단계별 가격 인상 파급효과가 클 것으로 예상되고 있다.

물론 2011년 국제 평균 가격보다는 아직 낮게 형성되었으나 1분기가 끝나지 않는 시점에서 이렇게 지속적으로 상승한다면 2021년 연 국제 평균 가격으로 산출 시 11년과 비슷한 수준으로 형성될 것으로 예측에 볼 수 있다.

그리고 현재 케미컬 시장에서는 수급 불균형으로 인해 주요 원재료들이 2011년보다 높게 형성된 가격들이 나타나고 있는 상황이다.

케미컬 제조업체에서 많이 사용하고는 TIO2 백색 안료의 경우 국제 가격이 11년도에는 톤당 최고치 3,000불 초반대 형성하였으나 21년도에는 3,000불 초반대를 넘어 중반대로 상승하고 있으며 또한 에폭시 수지 범용 그레이도 11년도에는 KG 당 4,000원 초반대 형성되던 가격대가 21년도에는 KG당 5,000원 이상 급등하고 있으며 문제는 매월 지속적으로 상승하는 추세로 이어지고 있다는 것이다.

다만 개별 원자재 시장은 원자재 각 시장별로 나타나는 개별요인의 영향을 더 받을 수 있기 때문에 원자재 상승 움직임이 원자재 각 시장별 개별적으로 차별화된 모습으로 나타날 것으로 보인다.

그러므로 현재 공급이 안정된 품목들도 불안심리로 인해 가수요가 있을 수 있으므로 원재료 구매 시 적시생산 방식(Just-In time) 보다는 안전재고를 감안한 발주관리가 어느 때 보다도 더 필요한 시기이다.

 

6. 향후 원재료 전망

주요 경제 전문가들은 코로나 19 바이러스 안정화 추세로 이어지면서 세계 경제회복과 중국 요인 등을 감안할 때 원자재 품귀현상은 상당기간 지속될 가능성이 있다고 전망하고 있다.

국제 원자재 가격지수는 코로나 19 사태의 전 세계적 확산으로 2020년 3∼4월 중 급락하였으나 이후 빠르게 반등하여 최근에는 유가를 제외한 대부분 품목이 위기 이전 수준을 상회하고 있는 상황이다.

그리고 비철금속과 곡물 가격의 국제 원자재 가격이 2020년 하반기 들어 높은 오름세를 보이고 유가도 최근 상승기조가 뚜렷해지는 모습으로 나타나고 있다.

최근 국제 원자재 가격 변동에서 나타난 주요 특징으로는 코로나 19 확산 이후 극심한 경기둔화에도 불구하고 금융위기 때보다 가격 반등 속도가 빠르다는 것이다.

국제 원자재 가격은 글로벌 경기 회복, 위험자산 선호 지속 등 가격 변동의 공통요인에 크게 영향을 받으며 상승세를 당분간 이어갈 것으로 전망되고 있다.

다만 개별 원자재 시장은 공통요인 외에 시장별로 나타나는 개별요인의 영향을 받을 수 있기 때문에 원자재 상승 움직임이 차별화된 모습을 보일 전망이다.

다만 미국이 금리를 올리고, 달러 가치도 강세로 돌아서면 원자재값 오름세에 일단 제동이 걸릴 것으로 내다보고 있으나 시기가 언제가 될지 결정시기에 따라 원자재 가격 방향성이 나타날 것으로 전망된다

 

 

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